El pairs trading es una de las estrategias más conocidas dentro del trading estadístico. También es una de las pocas que se diseñaron desde el principio para ser market neutral.
Esto significa que no depende del movimiento general del mercado, sino de la relación entre dos activos similares. Por eso sigue siendo popular tanto para traders principiantes como avanzados.
En este artículo te explico de forma clara qué es el pairs trading, cómo se construye la estrategia, cuándo funciona y qué riesgos debes tener en cuenta si quieres aplicarla en 2025.
Qué es el Pairs Trading
El pairs trading consiste en operar dos activos que históricamente se mueven de forma parecida. Cuando su relación se desvía más de lo normal, el trader:
- Compra el activo que ha quedado “barato”
- Vende el activo que ha quedado “caro”
La lógica es sencilla. Si dos activos siempre han tendido a comportarse de forma similar, una separación anómala suele corregirse con el tiempo. La estrategia, por tanto, apuesta a que esa convergencia vuelva a producirse.
Ejemplo clásico: dos acciones de la misma industria que históricamente mantienen un spread estable, como Coca-Cola y Pepsi.
Por qué funciona el pairs trading
La idea surge de conceptos como:
- Cointegración: Cuando dos activos tienen una relación estable a largo plazo, aunque individualmente sean volátiles.
- Arbitraje estadístico: El objetivo no es adivinar la dirección del mercado, sino explotar desequilibrios temporales.
- Reversión a la media: Si el spread entre ambos activos se abre demasiado, se espera que vuelva a su valor promedio.
El pairs trading no necesita que el mercado suba o baje, solo necesita que la relación entre los activos se normalice.
Cómo funciona paso a paso
En la práctica, un trader sigue este proceso:
- Seleccionar dos activos con correlación histórica significativa o cointegración demostrable.
- Calcular el spread entre ambos (por ejemplo, precio de A menos precio de B).
- Estudiar su media y desviación típica para saber qué es “normal” y qué es una desviación extrema.
- Esperar la señal. Cuando el spread se aleja del rango habitual, se abre una posición doble: largo en el barato, corto en el caro.
- Cerrar la operación cuando el spread vuelve a la media o a un nivel predeterminado.
Este proceso puede hacerse manualmente o, cada vez más, mediante modelos algorítmicos y automatización.
5 Ventajas del Pairs Trading
El pairs trading sigue siendo tan popular porque ofrece beneficios que pocas estrategias combinan a la vez:
- Es neutral al mercado: No dependes de si el mercado sube o baja.
- Tiene lógica matemática clara: No se basa en opiniones, sino en relaciones históricas.
- Reduce la exposición direccional: Al tener dos posiciones opuestas, el riesgo neto se reduce.
- Funciona bien con automatización: Los modelos algorítmicos pueden ejecutarlo con gran precisión.
- Se adapta a múltiples mercados: Acciones, ETFs, materias primas, criptomonedas y más.
Riesgos importantes
Como cualquier estrategia, no es infalible. Los principales riesgos son:
- Ruptura estructural: Dos activos pueden dejar de estar relacionados por razones fundamentales.
- Apertura del spread: La divergencia puede aumentar antes de corregirse, generando pérdidas temporales muy altas.
- Costes de financiación y comisiones: La estrategia implica dos posiciones simultáneas.
- Datos insuficientes: No todas las correlaciones históricas implican cointegración real.
- Falsas señales en mercados volátiles: Periodos de estrés pueden invalidar patrones estadísticos.
La clave es tener un sistema robusto de validación previa.
Ejemplos reales de pairs trading
- Acciones del mismo sector: Coca-Cola vs. Pepsi, Visa vs. Mastercard, Exxon vs. Chevron.
- ETFs con objetivos similares: SPY vs. VOO, QQQ vs. XLK.
- Materias primas relacionadas: WTI vs. Brent.
- Criptomonedas correlacionadas: BTC vs. ETH, aunque con mayor volatilidad.
- Acciones matrices y filiales: Por ejemplo, empresas muy integradas verticalmente.
Indicadores que se suelen utilizar
Para detectar oportunidades sólidas, se utilizan:
- Z-score del spread
- Ratio spread/volatilidad
- Pruebas de cointegración (Engle-Granger, Johansen)
- Media móvil del spread
- Bandas basadas en desviación estándar
- Modelos de reversión a la media
Cómo empezar en 2025 con pairs trading
Hoy existen herramientas que facilitan enormemente esta estrategia, desde plataformas que muestran correlaciones en tiempo real hasta scripts automáticos que ejecutan operaciones basadas en criterios matemáticos.
Pero, antes de aplicarla, es recomendable:
- Estudiar la relación entre los activos en profundidad
- Aprender a interpretar el spread, su evolución y su volatilidad
- Realizar backtesting sobre datos históricos
- Dominar conceptos de riesgo y apalancamiento
- Entender cómo afecta cada mercado a la estrategia
Cómo Traders Business School enseña estrategias como el Pairs Trading
El pairs trading pertenece a un tipo de operativa que combina estadística, interpretación de mercado y uso de datos históricos. Para dominarlo de verdad, hace falta práctica guiada. En Traders Business School este tipo de estrategias se explican de forma clara, operativa y paso a paso.
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Conclusión
El pairs trading es una estrategia sólida, con décadas de historia y un fundamento estadístico muy claro. Su mayor ventaja es que permite operar sin depender del movimiento general del mercado, pero exige disciplina, validación y una comprensión profunda de las relaciones entre activos.
En 2025, con mercados más rápidos y datos más accesibles, es un tipo de operativa ideal para quienes quieren iniciarse en estrategias cuantitativas o que buscan diversificar su estilo de trading.
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